avexfreakのスイングトレード日記

８月の成績を集計しました。

資産推移　
２０１０年
１月 －１５万２７３８円
２月　－３３万６９２３円
３月　＋２０２万９８４６円
４月 ＋５４万７６２３円
５月　＋１４０万７９１１円
６月　＋１２万８７５２円
７月　＋４０万５１３０円
８月　＋２１万７７０３円

口座資金　約４０００万円
今年の収支　＋４２４万７３０４円

今年の目標：年間収支＋５００万円

コメント：今月は、月初に三洋電機のＴＯＢの取引で５０万円の利益を出したのですが、その後は個別株の取引で利益を削りました。
基本は戻り売り目線で相場を見ているのですが、仕掛けるタイミングが難しいです。
月後半から始めたオプションの取引はわずかにプラスですが、コールの売りがメインなので、大きなリバウンドには気をつけたいと思います。

現在のポジション
ＵＫＣホールディングス(3156)買い２０００株

オプション取引って、こつこつ稼げるけど、暴落時にとんでもない損失が出る怖いイメージがあってこれまで手を出さなかったのですが、今月後半にはじめて挑戦してみました。

まずは本などで勉強してから取引に入るべきなのでしょうが、オプションってどうも難しそうで、ブログ読者の方に勧められて買った電話帳のように分厚い本もそのままになっている状態です。

そこで、乱暴ですが、まずはポジションを持ってみてから、強制的に勉強してみることにしました。
とりあえず、今の売買は９０００円や９２５０円のアット・ザ・マネーのオプションの裸売りが中心です。

アット・ザ・マネーのオプションは、通常０．５に近いデルタ値（原資産の価格変動に対する、オプション価格の変動率）ので、コールオプションを２枚売ると、先物ラージ１枚売っているのと同じくらいのリスクになります（実際には、原資産が上昇すると、デルタ値が上昇するのでもう少しリスクは大きいですが）。

まずは、アット・ザ・マネーのコールオプションを売りながら、原資産やボラティリティの変動や、時間経過によるオプションの価格変動の感覚を確かめているところです。

慣れてきたら、ある権利行使価格のオプションを売り、それよりもアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを買うクレジット・スプレッドに挑戦してみようと思います。
例えば９２５０円のコールオプション（１１５円）を１単位（×１０００）売り、９５００円のコールオプション（４０円）を１単位買うと、
ＳＱの日経２２５が９２５０円以下であれば７５０００円の利益で固定となり、ＳＱがそれより高いと少しずつ利益が減少し、９３２５円で利益が０となり、９５００円以上の場合は損失が、１７５０００円で固定となります。

損益グラフ

私は、このブログで常々言っているように、基本的には株主優待狙いで株を買うことには否定的です。
その理由は、株主優待を得ても、それ以上に株価が下落して損をしたら意味がないからです。
もっとも、娯楽として株主優待銘柄を買うことは否定しませんし、私もたまに株主優待銘柄を買うことがあります。

現在保有しているビックカメラは、買付単価が３２０００円で、昨年優待と配当で３９００円、今年優待と配当で４９００円を得ると、損益分岐点が２３２００円まで下がるので、今後優待改悪があっても、トータルで損はしないで済みそうです。

こちらの方は、先日も一度書きましたが、家族に楽天の口座開設をして購入することをすすめてきました。

楽天証券は今はやっていないようですが、ずっとキャンペーンをやっていて、
紹介で口座開設すると３０００ポイント＋２００ポイント
５万円入金で３０００ポイント
株取引１回で５０００ポイント
と合計１１２００ポイントもらえるので、

このキャンペーンを利用して、ビックカメラを買うと、損益分岐点が、２５０００円くらいになるので、トータルで損をする可能性は低いと考えたからです。

また、最近、株主優待目的で、年間２０００円（３年以降は４０００円）のギフトカードがもらえるひまわりホールディング(8738)と、年間３０００円のギフトカードがもらえる常和ホールディングの株をそれぞれ１００株づつ購入しました。
こちらは買ったばかりなので、もし優待改悪があると、損をする可能性が高そうです。

２３日に、公募価格を１株当たり２２５円に決定したと発表した山一電機の安定操作期間は、２４日～２５日でしたが、なんと２５日終値ベースで公募価格を７．５％も割り込んでしまいました。
もし仮に、株価が公募価格を割れるのを見ていたら１０万株単位で買って大損してそうな気がします。
安定操作期間の終値は公募価格を割れないことを前提にこれまで公募価格から下は安心してがんがん買っていましたが、こういうケースもあるのですね。
これからは安定操作期間２日目の後場に買いにいくのはやめようと思いました。　　

８月２４日　始値２３０円　高値２３２円　安値２２５円　終値２２５円
８月２５日　始値２２５円　高値２２６円　安値１９５円　終値２０８円

ちなみに安定操作報告書によると、
８月２５日は、野村證券が２２５円で３０１２００株買い支えています。
この日の出来高は、１３２９７００株なので、出来高の２２％は安定操作による買いです。

株価の推移を見ると、引けに近い時間帯で急落しています。
参考までに２５日前後の株価推移を貼り付けておきます。

　　

ＵＫＣホールディングス(3156)の公募ですが、やはり配分はありませんでした。
株価は、本日前場ですでに公募売出価格の８４０円まで下落していて、公募割れ濃厚な雰囲気になってきたので、配分の電話連絡がなければいいなと思っていましたが、電話がなくてほっとしました。
安定操作期間中は悪くても同値撤退できるはずと考えて８４０円で買ってみました。

現在のポジション
ＵＫＣホールディングス(3156)買い４０００株

ＵＫＣホールディングス(3156)の公募売出価格ですが、１株８４０円に決定しました。
貸借銘柄ではないですが、指標面から割安感が強いので、中期保有を前提に野村證券で４０００株申し込んでいますが、もともとの株数が少ないのでおそらく回ってこないのではないかと思っています。

ドルが再度８５円を割れてきました。
ちょうど８５円２５銭付近で下放れの可能性の高いフラッグを形成していたので、ＦＸで円買いをして８５円を割れたところで利食いました。
最近夜間に時々ＦＸに手を出していますが、収益はとんとんです。
結構、動かない時間も長いので、ポジション建てた後はＯＣＯ注文（一方の注文が約定すれば、もう一方の注文は自動的に失効する注文）を入れて本を読んでいることが多いです。

現在のポジション
なし

優待で面白そうなものがあれば両建てしてとってもいいかなと思い調べていると、おこめ券をくれる会社が結構多いことに気がつきました。
米の現物を送ると送料が高くつくので、株主優待の内容を米の現物からおこめ券に変える会社もあるようです。

おこめ券はいくらの価値があるかのと思って全米販のＨＰを見て私は驚きました。
なんと、おこめ券は、５００円の販売価格で、おこめ券の発行経費を６０円分も取られ、４４０円の商品としか交換できないというぼったくり商品券なのです。

こんなにひどいぼったくり商品券って他にはあまりないのではないでしょうか？
だって、図書券で「発行経費６０円で４４０円の本と交換できます」って言われたら誰も買わないでしょ？
デパート商品券で「発行経費６０円で４４０円の買い物ができます」って言われたら誰も買わないでしょ？
こんなぼったくりビジネスがどうして成り立つのかが全く不思議です。

こんなぼったくり商品券を買って株主に配る株主優待というのはコスト意識が薄すぎるんじゃないでしょうか。

お米券を株主優待として配布するくらいなら、優待内容をクオカードに変えた方がいいと思います。
私が株主なら、４４０円の価値しかないお米券よりも５００円の買い物ができるクオカードをもらえる方がうれしいです。

先日、大学時代の友人から、メールでドル資産を買う場合のおすすめはと聞かれました。
１ドル８４円台をつけるなど円高が進んできています。
今後、急激な円高局面があった場合、ドルを買おうと狙っている方も多いのではないかと思います。

私は、友人に対してドルＭＭＦと残存期間の長い米国債のゼロクーポン債ををおすすめしました。

ドルＭＭＦは、片道２５銭ほどの為替手数料がかかりますが、為替差益が非課税な点が大きなメリットです。
５円、１０円単位での為替差益を狙うのであれば、税制面でＦＸよりも有利な商品と言えると思います。
くりっく３６５を利用した場合の、２０％の税率を想定すると、往復５０銭の為替手数料を払うドルＭＭＦとの損益分岐点は、２．５円ということになります。
つまり、２．５円以上の為替差益が出た場合には、ドルＭＭＦの方が税制面で有利ということになります。

（厳密には、ＭＭＦの利息とスワップの違いにも考慮する必要がありますが、現在はアメリカも低金利で、利息もスワップも年０．５％以下なのでほとんど考慮する必要のない水準です。）

ゼロクーポン債は、利付債と違って、期間中の利払いが無い代わりに、購入時の価格を額面よりも安く設定し、償還時には額面通りの金額を受け取れる商品をいいます。

例えば、野村證券の <a href="http://www.nomura.co.jp/retail/bond/f_secondary/index.html">既発外貨建債券 </a>の頁を見ると、残存期間20年5カ月のゼロクーポン債の利回りは３．８％、購入価格は４６．２１となっています（既発外貨建債券の価格は証券会社の手数料込の価格となっているため証券会社によって異なります）。
この債券を、野村證券で４．６２１万ドルで購入すると２０年５か月後に１０万ドルで償還されます。

１ドル８５円で、この債券を購入すると、償還時に、３９円まで円高になっても収支はとんとんです。それだけ損をしにくい商品だとは言えます。

また、「ゼロクーポン債　節税」で検索して頂ければ分かりますが、税金面でもかなりメリットのある商品です。

注意点としては、長期の国債ですので、金利上昇局面では、当然に価格が下落します。
例えば、残存期間２０年のゼロクーポン債の利回りが３．８％から４．８％に１％上昇すると、価格は概算で１５％下落します。４６円の価格は３９円ほどになります。
そのため、残存期間の長い状態でゼロクーポン債を途中売却すると、債券価格の下落によって損をする可能性があります。
基本的には、償還時かその直前までの長期保有を前提に購入することをおすすめします。

また、現在の市場では、ドルの低金利政策（債券高）とドル安がリンクしています。
つまり、円高局面＝ドル低金利＝債券高
今後の円安局面では、反対に　円安局面＝ドル金利上昇＝債券下落
となる可能性が高いです。　　　　
そのため、いくら円高局面で、為替は有利なレートだとしても、その局面で、割高な米国債を買うことが有利かどうかは実は疑わしいです。

上記を考え併せると、個人的には、円高局面における理想的な戦術は、以下のようになります。

①急激な円高時に数回に分けてドルＭＭＦを購入する。

②数年待って、金利が上昇し、債券価格が落ち着いたところで、ドルＭＭＦで米国債（ゼロクーポン債）を購入するか、円安局面でドルＭＭＦをそのまま売却する。

８月４日に、ゼンショーとココスが揃って、株主優待の引き下げを発表しました。

ゼンショーは、100株保有で年2回3000円相当の食事券から年2回1000円相当への変更。
株価の推移は、8月4日終値　806円　→本日終値　763円

ココスは、100株保有で年2回5000円相当から年2回1000円相当への変更。
株価の推移は、8月4日終値　2,009円　→本日終値　1410円

ゼンショーの方は業績が好調で増配を合わせて発表していることから少しの下落で済んでいます。
一方でココスは、業績の裏付けが全くなく異常に割高な水準まで買われていたため、優待の引き下げで株価は暴落しています。

このことからも、業績の裏付けがなく割高に買われている銘柄を優待目的で保有することはとてもリスクの高いことだと言えます。
最近は、株主優待の引き下げや廃止の事例も多いので、こうした株主優待銘柄特有のリスクには注意しておきたいものです。

私自身の優待目的保有の銘柄は、ドクターシーラボに続いてひらまつも急騰したので売却しました。
これで優待目的の銘柄はビックカメラのみになりました。